先享后付，超前消费，本来是信用卡的专利，但随着金融科技的发展，近年来涌现的花呗、白条等互联网巨头的信用支付产品大举进军消费金融行业，也成为很多年轻人付款时的首选。近两年行业再起变革，新兴的支付工具“先买后付”在全球各国快速崛起。“先买后付”英文全称Buy Now Pay Later简称BNPL。在全球范围内，AfterPay、Klarna与Affirm是先买后付市场的三大巨头。2020年开始的疫情对全球电商业务整体加速。根据Worldpay的一项报告显示BNPL在2020年占全球电商支付的2.1%，但到2024年预计将翻倍达到4.2%，在欧洲市场甚至将达到13.6%。BNPL吃掉的份额，大部分会是信用卡、银行转帐等传统支付方式。
西瓜买单是国内首个BNPL公司。2019年底，AfterPay旗下的产业基金对 “西瓜买单”的 1000 万美元投资，并持有其 20% 的股权，Afterpay先后两次投向西瓜买单，是其布局中国BNPL市场战略的重要一环。
很多西瓜买单的用户会发现，它的功能很像信用卡，也像花呗、京东白条。为什么它被称为新的支付模式呢？
“先买后付”产品和信用卡的分期付款功能类似，但它并不是信用卡、信用支付产品或其他金融产品的替代品。
BNPL的优势在于极简化付款流程，小额付款也能分期零利率。其原理类似信用卡分期，但是又有不同，使用“先买后付”产品购物除了支付商品本身的价格之外，不向用户收取利息。BNPL产品采用纯数字化的交易方式，与电商平台或线下商家等消费场景合作，用户在签约商店购物时，可分期付款，0手续费、0利息。消费者逾期后才收取少量违约金。
此外，BNPL的申请流程非常简单，用户不需要核查信用和收入证明，不需要经过漫长的验证流程，就能秒批额度。
先买后付公司的盈利手段大同小异，主要依靠向商家收取的费用和向客户征收的利息和滞纳金来赚钱。Afterpay，Klarna都会无条件为客户提供无息的分期付款选择。而Affirm要求客户的信用积分足够高时，利率才为0%。如果低于要求则要收取0%-30%不等利息。
以Afterpay为例，其获利主要来自于合作商家，向店家收取比Paypal、Visa、Mastercard更高的费用，每一笔订单抽成高达4%。Afterpay能收取更高费用的原因，在于他们提供购物平台，能向全球近600万的活跃用户销售商品。
数据称，BNPL75.6%的收入来源主要来自于收取商户的交易费用，商户的交易费用将根据消费客户通过平台的下单情况，如果系统通过该订单，平台将从该订单的价格收取一定比例的交易费用，此外平台还会收取每笔交易一项固定费用。而24.4%的另一部分收入是来自消费客户，当客户逾期没有还款时，平台将收取滞纳金。
BNPL支付方式对电商平台和实体店都有着很大的吸引力，网站排名和竞争性数据分析的网络平台SimilarWeb调研了美国Top 100的时尚服饰网站后，发现有50个网站提供了这种支付方式，另外50家则没有，而他们的网站转化率分别是4.5%和2.4%，几乎是两倍的差距。
近日，亚马逊已经与分期付款支付供应商Affirm达成协议，从9月初开始，美国的部分亚马逊消费者已经可以使用BNPL的支付方式。
Affirm表示，亚马逊上的消费者可以使用该项服务购买50美元及以上的商品，包括家具、电子产品和时装等，并按月分期付款。但某些订单，包括来自Whole Foods Market、Amazon Fresh以及部分数字购买（如电影和书籍），将不符合分期付款资格。
BNPL可以説是近两年多快速增长的模式之一。BNPL并非全新概念，是金融科技企业提供的一种支付方式，具有用户门槛低、立即授信、移动端支付、分期还款、无手续费、无利息等特点。目前BNPL领域的全球领军企业包括瑞典的Klarna、美国的Affirm和Sunbit、澳大利亚的Afterpay、英国的Zilch等。这些企业都采用技术来提供更流畅的客户体验和更快捷的决策。如Sunbit的审批率高达90%，对于60美元至1万美元的金融交易，审批流程需时仅30秒。
鉴于BNPL可让消费者在销售点以顺畅体验获得短期信贷(通常4到6周)而无需接受对小额购买的信用检查，以及对商户端立竿见影的促销效果，它迅速成为极具魅力、替代信用卡的支付方式之一。根据金融科技研究公司CB Insights的预测，到2025年，全球BNPL行业的规模将比现在增长10倍到15倍，年商品交易总额将超过1万亿美元。
BNPL的支付对年轻购物者尤其具有影响力，首先他们相比于年长消费者处于更不稳定的财务状况，因此更需要这种推迟全额付款的选择。银行存款较少且工作并不稳定的年轻消费者往往更需要这种解决方案，帮助他们一次性购买一些大件商品，而经历过财务困境的个人可能会没有信用评分来得到信用卡的帮助。因此，BNPL产品的定位特别适合 Z 世代和千禧一代购物者的当前需求。
事实上，「先买后付」（Buy Now, Pay Later）的支付方式，最早出现在 2009年，当时 PayPal 母公司 eBay收购 Bill Me Later（之后付钱给我）公司后，PayPal 率先推出了这项服务。不过一直到瑞典金融新创 Klarna 把 BNPL 导入电商支付系统中，BNPL 付款方式才真正成为趋势。
因此，有不少分析报告认为，正如几十年前信用卡颠覆支票一样，BNPL在未来将有可能取代信用卡，成为海外支付环境里像支付宝、微信支付一样的“基础设施”，并将深远地影响海外电商的生态、品牌和用户的关系。
根据CB Insights《2021年第一季度金融科技状况报告》，2021年第一季度多个国家都出现了较大的BNPL公司融资交易，包括意大利的Scalapay（4800 万美元）、英国的Butter（2170万美元）、捷克的Twisto（1950万美元）、沙特阿拉伯的Tamara（600万美元）和印度的ePayLater（250万美元）。而亚洲领先的 BNPL 参与者包括新加坡的Hoolah、Atome以及菲律宾的BillEase、Jungle和TendoPay。
而 BNPL 的交易模式能成立，其中最关键的一点是 BNPL自愿承担欺诈和买家拖欠货款的所有风险。让人不禁好奇 BNPL拥有什么黑科技，才不怕新用户积欠款项、产生一堆坏帐。
信用支付生意最在乎的违约风险控制，Afterpay会让用户绑定签帐金融卡或信用卡来消费，而不用事先对客户进行信用审查，约有85%用户选择签帐金融卡，并且可以设定自动付款，每两周自动扣款，用户也能自行提早支付款项，所以违约情形大约占5%。
而及时通讯、大数据及运算方式等高科技力量为BNPL 提供了更安全的保障。Afterpay有一套信用演算法，可以在交易时即时评估客户状况来批准每一笔交易成立，相关参考数据包含绑定帐户的资金额、Afterpay的使用频率、订单金额到客户可追踪的使用行为数据等。而Klarna背后靠的是一套复杂的交易风险自动化分析的模组，它叫做Data Driven Financial Services ，透过机器学习搜集、分析大数据，包括用户个人基本资料、历史信用记录等，来评估用户可以承受的债务水准，以确保坏帐率被控制在可接受的范围内。这套系统还会从众多交易资料中，不断优化分析模组，保持判断消费者违约率的精确度，来提高风险判断的精准度，且维持在一秒钟之内，利用有限的资讯做出交易风险的判断。
Klarna 靠着这一风险判读模型，在发源地北欧地区维持着仅有个位数的违约率，如今 Klarna 走出瑞典，进军至美国、德国、荷兰和奥地利，更陆续为各国家量身订做适合的风险模型。
疫情影响下，国内“先买后付”产品也呈现爆发态势，除了西瓜买单、买鸭等头部玩家，还有龙猫买单、有赞等新进选手。此外，国内互联网巨头也正在悄悄布局这个新赛道，淘宝、拼多多相等老牌电商平台纷纷试水“先付后买”。
淘宝和芝麻信用合作推出的“先用后付”，用户购买淘宝上有“先用后付”标识的商品，可以“0元下单，到期付款”，在到期付款前可以选择付款或者退货。
比淘宝更早，拼多多与微信支付合作，上线“先用后付”功能。拼多多的商家可以在后台自行设置先用后付功能，目前该功能仅对最高价200元以内的商品生效，商家开通“先用后付”功能以后，适用商品会生成标签。拼多多向商家收取2%的手续费。但淘宝和拼多多版无法分期免息。
去年蚂蚁曾推出花呗月月付，这款产品和Afterpay模式类似，也是通过向商家收取手续费，对消费者免息分期付款。不同的是，蚂蚁并没有替消费者垫付货款，只作为还款通道将消费者的钱按月打给商家。但该模式并没有得到规模性推广。
此外，去年腾讯购入Afterpay5%的股权。蚂蚁集团在去年也收购了一家类似先买后支付商业模式的瑞典公司Klarna。
目前的情况是，各路玩家虽然都比较看重这一模式，但都在低调推广。
总体来看，中国有着比欧美市场更为成熟的电商环境，分期购物、信用支付更是在近两年成为许多消费者的首选支付方式，BNPL并没有太大优势。
一方面国内互联网巨头的信用支付业务的发展无论从起步时间还是规模上都远超过国际同行。另一方面BNPL的用户和信用卡用户重合，也就是说“BNPL”模式本质是要从信用卡那里分一杯羹。产品对C端消费者是零息费的，在理论上可以吸引一部分想省分期手续费的信用卡用户。
西瓜买单虽然可以在短期内获得用户增长，并从商户端获得一定的收益，但背后的风控是一大难题，其中便包括层出不穷的套现风险。
另外，快速增长的“先买后付”市场背后是消费者债务水平在一定程度上的增加，这引发了社会公众对债务违约风险的担忧，一些国家的监管机构也开始就此方面的问题展开磋商。
然而，由于投资者要求 BNPL 不断扩张和缺乏监管监督，与信用卡相比，承销标准要宽松得多。这导致较低级别的借款人通常在现场获得批准并提供债务。
今年2月，英国金融监管局(FCA)无担保信贷市场审查主席 Christopher Woolard曾表示："迫切需要将BNPL纳入监管，以保护消费者；确保提供可靠的债务建议，以帮助所有可能需要的人；保持对疫情的持续监管反应。"对此，英国数字经济联盟（Coadec）根据市场数据提出了相关的监管愿景。（本文首发：小猎犬App）
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